致欧科技2023年年度董事会经营评述

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息公开披露》中的“零售业”的披露要求

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息公开披露》中的“电子商务业务”的披露要求：

  根据Statista预测数据，到2023年全球家具市场规模将达到7,700亿美元。预计在2023年至2027年间保持5.31%的年复合增长率。其中2023年欧洲家具市场规模预计达到2,362亿美元，同比增长12.50%，2023年至2027年间年复合增长率达3.34%；2023年美国家具市场规模预计达到2,527亿美元，同比增长7.43%，未来5年美国市场总规模或将突破3,000亿美元。

  其中线上市场，根据弗若斯特沙利文预计美国家具家居类B2C电商市场的GMV将由2023年的748亿美元增加至2028年的1,323亿美元，复合年增长率为12.1%，而欧洲家具家居类B2C电商市场的GMV由2023年的859亿美元增至2028年的1,444亿美元，复合年增长率为10.9%。

  2022年我国家具制造业固定资产投资额同比增长13.2%，但同期家具类零售额同比下降7.5%。得益于市场调节和生产效率的提升，国内大宗产品价格呈现合理下调，制造业在优化成本结构的同时，也实现了出厂价格的适度优化。2023年全年，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）比上年下降3%。制造业原材料以及价格的下降，带来了国内家居家具产品的规模优势与成本优势逐步扩大，为中国制造出海提供充分支持。

  由于家具家居产品体积普遍偏大，一般都会采用海运的方式到达海外目的国。2023年，批量集装箱船交付致全球运力过剩，供过于求导致海运集装箱价格明显回落，海运费成本下降。据上海海运交易所发布的《2023—2024年水运形势报告》，2023年欧洲、地中海航线%、70.8%；美西、美东航线%、70.3%。

  虽然受红海事件影响，海运费价格短期内有一定波动，但是长久来看很难回到2022年度的高价格段区间，有利于维持头程运输成本的稳定性。

  通胀环境下消费者对于产品“性价比“的重视程度提升，呈现一定消费降级趋势。自2021年4月起，美国CPI月度增幅持续保持在非农就业员工时薪的增速之上，物价上涨快于收入上涨，消费者实际购买力遭到抑制，该趋势直到2023年5月后才得到反转；2022年初至2023年末，美国密歇根大学消费者信心指数持续保持在70以下。消费者转向“平替”与更具性价比的零售渠道减轻家庭支出压力。由于线上渠道的产品价格透明、选择多样性和性能好价格低的特点，线上市场增速高于线年美国无店铺零售（包含电子购物和邮购）销售额较2022年同比增长8.0%，增速远超全美零售销售额3.2%。

  据Euromonitor数据，2023年美国网络零售渗透率升至27.47%，欧洲网络零售渗透率增长至15.80%，较36.22%的中国网络零售渗透率仍有较大提升空间。

  就家具家居品类而言，大件家具由于其单价较高、物流成本高昂、运送安装难度大等原因线上渗透率低于小件家居。但是随着欧美消费者线上购物习惯的养成和海外市场仓储物流基础设施的完善，产品品类逐步从小件、中件向大件拓展，逐步提升市场空间。

  中国企业出海从最早的代工出口、传统外贸走向自主品牌模式，近两年跨境出海浪潮形成了制造工厂、跨境电子商务品牌卖家、跨境电子商务平台、仓储物流等全生态体系出海的新局面。随着海外仓储物流及配套服务的逐渐成熟，TEMU、TikTok等新兴平台“全托管”、“半托管”模式的推出，进一步优化了跨境交易的成本与效率。基于此，国内的工厂端卖家、淘品牌和传统中国零售品牌公司通过三方平台积极向海外市场拓展，持续壮大跨境电商行业。截至2024年3月底，根据Sorftime数据统计显示，美国亚马逊站点的卖家数量达到21万个左右，其中中国卖家占比达到62%；德国卖家数量达到8.3万个左右，中国卖家占到54%。根据Marketplace Pulse数据统计，亚马逊头部卖家中中国卖家市场份额近50%，呈持续上升趋势。

  同时，大量中国卖家进入也加剧了跨境电商的市场竞争，对于头部企业差异化竞争的能力要求提升。亚马逊平台也通过政策的调整，驱动商家向产品设计差异化、品牌化和管理精细化方向发展。比如2024年3月生效的的多仓分货模式，对于卖家而言则要求单品备货数量越高越有利，则会倒逼卖家更多的注重产品的创新和供应链管理水平的提升。

  近年来国家各部门、地市政府持续制定和完善跨境电商政策和规范，赋能跨境电商行业健康发展。

  2023年4月国务院办公厅发布了《关于推动外贸稳规模优结构的意见》，提出推动跨境电商健康持续创新发展。支持外贸企业通过跨境电商等新业态新模式拓展销售渠道、培育自主品牌。

  2023年12月，国务院办公厅印发《关于加快内外贸一体化发展的若干措施》，提出促进“跨境电商+产业带”模式发展，带动更多传统产业组团出海。支持更多符合条件的支付机构和银行为跨境电商等新业态提供外汇结算服务。

  国外传统线下渠道因坪效限制和渠道相对集中的格局，普遍存在产品款式少、更新慢的问题；同时，直接切入海外线下渠道又面临着进入门槛高、周期长的难点。现今的中国出海品牌一方面拥有国内供应链的成本和效率优势，另一方面具备由国内高度竞争市场中锻炼而来的强适应能力，他们得以通过海外线上平台快速抢占海外细分市场，提高市场知名度。中国出海品牌在跨境电商浪潮中迅速发展,引起海外零售渠道的关注，越来越多的品牌借此机会从线上拓展至海外线下渠道,以满足消费者更丰富的体验。线）全渠道发展不仅能助力企业实现从贸易、制造到品牌的转型,还能为其带来更广阔的市场空间和更高的品牌价值。

  随着跨境电商行业的快速发展，业务规模和影响力越来越大，逐步引起了当地监管部门对跨境电商参与方合规性的关注，包括产品质量、税务、平台政策及数据、环保、商业竞争等各个方面的法律合规。跨境电商作为新业态，国内外的监管政策落后于行业的发展速度，加之企业发展之初更注重规模的做大做强，一定程度上未重视合规问题，给未来的可持续发展带来不确定性和潜在风险。比如近年来，欧美各国政府都加大税务方面的稽查力度。商务部在其制作的《中国跨境电商出口合规发展报告》中指出，合规不再是简单被动地履行政策规定，而是需要企业在经营过程中树立品牌、环保、安全、纳税等合规理念，并渗透到供应链各个环节，促进整个产业链的规范发展，加快优质国货出海，提升我国跨境电商出口的国际竞争力。

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：

  公司旗下拥有家居品牌SONGMICS、风格家具品牌VASAGLE及宠物家居品牌Feandrea三大产品品牌。公司始终贯彻“打造家-热爱家”的企业使命，为每一个热爱生活的家庭提供具有设计感且物超所值的超便捷家居解决方案，让每个人都能轻松打造属于自己的理想之家。公司一直以来秉承“植根用户、认真做事、坦诚清晰”的企业价值观，始终追求以良好的用户体验赢得消费者的口碑。产品已先后进入欧洲、北美等70余个国家和地区，累计服务超2000万全球家庭用户。

  公司产品可基本划分为家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列在内的四大产品系列。从使用场景角度划分，公司产品涵盖了客厅、卧室、厨房、门厅、庭院、户外等不同场景，可满足客户在多场景下的消费需求，实现消费者一站式采购。

  公司家具产品主要分为生活家具和办公家具。包括电视柜、门厅架、浴室柜、沙发、餐桌、边桌、床、床头柜、梳妆台、办公桌、电脑桌、书架、办公椅等产品。

  公司家居系列产品分为收纳类、用具类和装饰类。包括收纳柜、鞋盒、衣物收纳筐、首饰盒、衣帽架、衣撑、脚踏垃圾桶、儿童玩具架、照片墙、壁架等产品。

  公司宠物系列分为宠物家具、宠物家居。包括猫爬架、猫窝、狗窝、宠物垫、喂食碗架等产品。

  公司庭院系列产品分为庭院家居类、休闲类和运动类。包括藤编家具套装、篱笆、花园桌、太阳伞、吊床、吊椅、野餐垫、睡袋、休闲椅、行军床、秋千、蹦床、足球门等产品。

  报告期内，公司主要通过亚马逊、OTTO、Cdiscount、Mano等海外主流线上零售平台，经过产品研发与设计、外协生产及采购、跨境运输及仓储、线上销售及客户服务等业务环节将设计感、高便捷且物超所值的家具家居产品销售给遍及欧洲、北美和日本等国家或地区的终端消费者。

  公司将经营资源集中于高附加值的研发设计端及运营销售端，强化“微笑曲线”上游的研发迭代和设计创新，以及下游的品牌运营和销售渠道，生产制造环节则全部委托给外协厂商进行。

  公司深耕欧美线上家居零售市场十余年积累了一定的品牌影响力和认知力，并在产品系列化、柔性供应链、本土化运营、数字化等方面深入挖掘，让公司能够以成本最优和效率最高链接全链条，为用户提供“好看不贵”家具家居产品解决方案。

  （1）注重产品设计的系列化、风格化。公司不同于泛品的选品模式，公司聚焦于家具家居领域，利用海外本地化团队优势，深入挖掘欧美消费者对于场景化家居消费背后的诉求，形成现代风、田园风和工业风等不同风格或材质互相组合设计的小件家居用品、大件室内家具和户外家具等系列化产品矩阵，帮助消费者实现一站式解决家居场景购物。2023年，公司首批系列化产品EKHO Collection发布上市，产品品类场景涵盖餐厅、卧室、餐厅、厨房等，该类系列化产品以统一的CMF元素设计和视觉传达为消费者提供家居场景化、风格化的购物体验。

  另外，与垂类产品模式相比，公司能够提供齐全丰富的产品矩阵，能够带给消费者更加完整的家居风格化、场景化感知，一致性的用户体验，从而摆脱完全靠单品低价同质化竞争的恶性循环。公司在已形成的较为齐全的产品及供应链布局的基础上，公司供应链资源可最大化形成复用，支撑公司未来产品品类高效率拓展的计划。

  （2）公司持续加大产品创新的研发投入。报告期内，公司研发费用6,007.36万元人民币，同比增长33.47%。工艺研发方面，公司将产品配件标准进行统一的规范管理，在降低公司集采成本的同时，节省配件管理的复杂度；同时，为提高消费者用户体验，在不影响美观和功能特点的前提下，公司将产品做到包装最小化、安装便捷化，持续关注可拆装工艺和无工具安装技术等。2023年，公司成功开发一款能够实现免工具安装的模块化产品配件，通过不断的深化和反复的测试，免工具的模块化家具结构得以呈现，针对该项技术已获得了1项实用新型专利，并有4项发明专利在实质性审查阶段。产品设计方面，2023年新增全球专利授权190项，其中外观专利166项，实用新型24项。2023年新增德国iF设计奖、意大利 A‘Design Award等9项国际权威设计大奖，持续提升公司产品设计能力。

  （1）规模效应明显。2023年公司销售2037万个产品，年销售额近60亿元，是家具家居类领先的跨境电商企业之一，该规模在产品采购、头程运输和尾程配送等环节都有明显的规模优势，形成主动的议价谈判优势。其中，在欧洲市场的尾程配送环节，公司自发价格具有非常明显的市场优势。

  同时，具备自营的本地化履约能力，能够更好的提升消费者购买体验。经过多年仓储物流体系布局的积累，公司构建了海外“自营仓+平台仓+三方合作仓”的仓储布局，并在尾程派送环节与DPD、UPS等知名物流公司建立了稳定的合作关系，形成了高效的尾程派送能力。自有仓方面，截至2023年底公司国内外自有仓面积已达28万平方米，根据产品储存运输以及国外多电子商务平台的销售需求，自有仓能够完成提前备货、快速配送、售后服务以提升客户满意度。三方仓方面，公司进一步对美国及欧洲地区的仓储布局进行了优化，于法国、墨西哥等国家地区新设前置仓，欧洲地区自发配送时效大部分实现了3-4日送达。

  （2）供应链端完成数字化升级。量身定做的柔性供应链信息管理体系，打通了公司数据全链路，帮助链条运作更可视、更高效、更智能，实现前后端实时拉通，快速响应。

  经过协同规划、销售预测、断压货预警、动态仓容等机制和相关算法的介入，公司内部运营效率显著提升，做到精准备货补货、智能拼柜与调拨，在保持库存合理水位的前提下，配送时效和运费成本得到逐步优化，库存周转率和有货率得到提升，2023年存货周转率达到了3.43。

  （1）以营销和产品力形成了较强的品牌影响力。公司以SONGMICS、VASAGLE、Feandrea三大自有产品品牌深耕欧美线上家居零售市场十余年，在欧美消费者群体中积累了一定的品牌认知和影响力，产品长期位列细分类目前列。截至2024年3月31日数据统计，亚马逊德国站点公司产品在细分类目中排名位于TOP20以内的ASIN有314个，法国站点有340个，美国站点有91个。根据Marketplace Pulse Top Amazon Marketplace Sellers统计显示，公司亚马逊德国、法国、英国和意大利等站点在家居家具品类中排名第1。

  2023年，公司确立了以集团主品牌“SONGMICS HOME”牵引三大产品品牌的品牌矩阵，并通过品牌TVC、红人营销等品牌传播行为，深化品牌与当地消费者的心智联结，加强品牌本土化程度。公司通过Instagram、TikTok、Facebook等平台与网络红人（KOL）开展互动式营销，不断扩大触达圈层，加深品牌影响力。因品牌影响力的提升，获客成本较低，2024年公司广告营销投入占比仅为3.5%。同时，公司在海外市场积极参与涵盖环保、节能减排、减少贫困等议题各类慈善公益活动，提升公司可持续发展的能力、承担社会责任的同时，提升品牌的本土化程度。

  （2）持续拓宽渠道覆盖，且从线上走向线下。公司主要销售渠道为亚马逊，此外公司还广泛覆盖OTTO、Mano、Wayfair等线上零售平台、如SHEIN、TikTok的国内知名出海电商平台、公司独立站和美国线下商超Hobby Lobby的KA渠道，并开拓了墨西哥、澳大利亚等新兴市场，公司产品及品牌可触达更为广阔的消费圈层和场景，获得更多消费者的青睐。

  公司通过数字化管理赋能，持续优化经营管理体系，不断提高经营管理效率，形成“军种主建，战区主战”的管理架构。在军种层面上，进一步优化公司职能部门与战区的工作分工和联动机制，强化财务、人力BP的衔接责任，建立完善的运营考核机制，压实各个国家、品类BU的管理责任，确保经营目标达成；在战区层面，公司继续完善以BU为牵引，统筹管理产品规划、供应链交付及国家渠道市场表现；通过管理模式的动态优化，推动公司各种资源的整合共享，促进各战区更加贴近市场，及时、准确洞察消费者的需求，进一步提升公司的整体竞争力。

  同时，公司始终坚持积极的人才引进及人才发展战略，建立了全面的短中长期激励机制，以吸引优秀人才、保留核心人才，实现公司可持续发展目标。公司通过建立战略导向的人才发展体系，鼓励和引导员工不断自我学习和进阶，提升员工的文化价值认同感和组织目标认同感、归属感，促进组织的目标聚焦，有助于公司全球互联网家居领导品牌愿景的达成。

  2023年，随着欧美经济的边际复苏和通胀压力的趋缓，消费者信心逐渐恢复。在欧美消费者逐渐形成的居家、远程办公习惯的大背景下，加之通胀压力下“平价消费”浪潮的兴起，越来越多的消费者转向了价格透明、产品多样、性价比更高的线上家居消费，为公司市场空间进一步扩大创造了机遇。

  在供应端，公司整合供应链资源，通过开展招标活动，降低采购价格，充分发挥规模效应，促进了产品采购成本的下降。同时，2023年全球海运集装箱价格全面回落，公司海运费成本显著改善。

  在综合成本下降、利润空间改善的基础上，公司开展多样式的各类营销活动，充分受益于“平价消费”浪潮，在欧美市场持续扩张，不断拓展新渠道、新品类，销售规模进一步扩大。叠加欧元、美元等主要外汇汇率升值等有利因素，公司的经营业绩较2022年显著改善，实现营收和利润双增长。

  2023年上半年，由于铁木和板材类产品受招标转厂以及市场需求超预期等因素的影响，导致产能无法完全满足需求，部分国家地区和渠道出现缺货现象，进而影响了家具系列产品的销售额。随着产能问题在下半年得到解决，全年同比增长4.79%。

  家居系列在欧洲地区保持稳健增长的同时，部分品类开始在北美市场取得了一定的竞争优势，贡献主营业务收入同比增长22.31%，占比提升至38.19%，增幅达到3.45个百分点。

  宠物系列新品表现出色，市场布局初见成效，2023年全年主营业务收入同比增长37.30%，增速位居第一，占比提升至8.67%，增幅达到1.65个百分点。

  庭院系列因受2023年夏季天气因素以及市场体量总体下降等因素影响总体表现不佳，主营业务收入同比下滑12.26%。

  2023年，欧洲地区消费者信心及需求边际改善，公司在该地区拥有先发优势的仓储网络布局、渠道覆盖以及品牌影响力。随着产能问题的解决，新品在欧洲地区加快上市，持续为业绩增长注入动力。同时，公司在OTTO平台的销售额显著增长。2023年，欧洲地区主营业务收入同比增长21.64%，占比提升至62.31%，增幅达到了5.32个百分点。

  北美地区以美国市场为主导，尽管上半年受竞争加剧淘汰清货，新品延迟到货等因素影响表现不佳，但随着第三季度产能问题的解决，新品陆续到货，第四季度主营业务收入实现了大幅增长。全年北美地区主营业务收入虽受上半年不利因素影响，仍然呈现下滑趋势，但下降幅度较上半年收窄至3.16%，占比为36.32%。

  公司已在海外市场构建了包括全品类综合电商平台、家居/宠物垂类电商平台、线下贸易商、线下传统零售商超（KA）和独立站等等层次渠道的销售体系。在报告期内，公司

  不断加强渠道布局，成功拓展了SHEIN、TikTok Shop、Mercado Libre（美客多）、Fressnapf等线C模式下，亚马逊平台保持着稳健增长，主营业务收入同比增长12.82%，占比提升至68.55%，较上2022年提升了0.94个百分点。同时，公司在OTTO平台业务发展迅猛，贡献主营业务收入同比增长80.99%，占比提升了1.61个百分点。

  受产能问题和新品延迟到货影响，线B渠道主营业务收入不及往期，同比下滑10.98%，占比为10.44%，降幅达2.61个百分点。但通过加强欧美地区的线下业务拓展，公司线B渠道业务取得显著进展，主营业务收入同比增长21.64%，占比为7.02%，提升了0.6个百分点。

  2024年，公司将围绕产品系列化，全面推进“系列化、全渠道、一盘货”的战略方针在产供销各环节及全公司组织架构内贯彻执行。

  公司将聚焦品牌核心价值，即设计感、性价比和高便捷（Stylish、Valuable、

  Efficient）。以聚焦防杂为导向，推动产品设计系列化、产品开发标准化。在供应链环节，公司将通过全球化、生态化、数字化能力的持续打造，提升生产物流环节效率，加强柔性供应。发挥规模优势，持续降本增效。

  2024年公司将明确集团主品牌SONGMICS HOME作为品牌归一化的方向，实现流量转化更集中和高效，并进一步明确品牌三大核心价值，即设计感、性价比和高便捷。

  公司将持续加大研发投入，丰富产品布局，通过系列化产品打造，以统一的设计语言带动消费者的关联购买意向。并以系列化产品为基准，延展完善产品风格系列化罗盘，不断推陈出新，为消费者提供好看好用物超所值的家居产品。

  同时，公司致力于产品结构优化升级，将生产环节材料、工艺、部件及连接件实现标准化和归一化，从产品五金运用、结构设计、工艺选择、制图标准上进行标准化管控，降低多SKU衍生的管理难度、提升生产效率和产品质量的稳定。

  在2023年成功推出免安装工具系列的基础上，公司将引入生态伙伴共创，以KD化，便捷安装为导向，持续迭代工艺，降低包材损耗，减少物流成本，此举不仅真正为消费者真正创造价值，更减少生产浪费损耗。

  2024年，公司将通过筑致欧生态圈和生态规则，以“价值+绩效”的评价体系，强化对生态伙伴的分层管理，核心品类订单及资源向战略和优选供应商倾斜。同时，借助生态圈总体规模优势，公司将推进二级物料集采工作，进一步实现降本增效目的。

  公司将持续强化数字化水平，把公司的信息化能力赋能生态伙伴，以数字化贯穿合作流程，牵引生态伙伴敏捷响应。2024年公司将上线IBP三期供应网络，初步实现系统自动完成预测、补货、订单调整和交期确认的目标，并与核心生产伙伴试点共建计划协同和智能排产，提高供应商的生产计划排产效率。在物流环节，公司将对物流伙伴上线SRM及TMS系统，强化运输管理环节协同，增强物流伙伴响应敏捷度。

  公司持续加强海外本土仓储物流能力。在欧洲地区，仓库前置，分散德国中心仓直接面向全欧发货的分拨压力，逐步提高法国、西班牙等前置仓发货占比，从而进一步提升欧洲地区尾程履约时效；在美国地区，全面提升美国海外仓布局的密度和覆盖面，通过与三方仓合作的方式尽快优化本土仓网布局，提高美国市场的自发订单占比数量，并综合优化美国市场尾程履约的时效和成本。

  同时，公司将在2024年加大对东南亚采购的产品范围和力度，以优化成本和效率为目标，对原材料、生产地、销售地统一规划调配。公司计划将东南亚地区对美出货比例提高至20%左右，降低关税成本对产品竞争力的影响。

  2024年公司收入增长来源仍以欧美地区为主，辅之以墨西哥、澳大利亚等新兴市场带来的增量。渠道方面，公司仍以线上销售为主，在持续提升亚马逊平台市场份额的同时，持续扩大Tik Tok、SHEIN、TEMU等新兴线上平台的流量和市场机会。同时，组建本地化团队持续拓展传统线下零售商超（KA），实现全渠道的覆盖；产品方面，将在家具家居

  品类持续深耕细作，在已有品类挖深挖透的基础上辅之以新品类的开发，多品类共同发力，实现业务增长。

  其中，多举措重点关注美国市场的业绩达成。首先，渠道方面。重视亚马逊Vendor渠道，设计开发有针对的产品；自营渠道方面集中资源，重点运营TOP Listin品，提升市场份额占比。其次，本土履约方面。优化海外仓的仓网布局，提升尾程自发占比，降低尾程费用，提升尾程配送时效；最后，产品方面，通过整合营销的方式，重点研发系列化的产品，形成差异化市场竞争优势。

  公司将根据相关法律法规，完善董事会、监事会、股东大会等机构规范运作和科学决策程序，健全权责清晰的组织架构和治理结构，确保公司规范高效运作，切实保障公司和全体股东的合法权益。做好董事、监事和高级管理人员等业务知识培训，提升董事、监事、高级管理人员的履职能力。继续加强投资者关系管理，和投资者建立良好的互动关系，维护公司公开和透明的良好市场形象，切实维护全体股东的利益。

  公司主要通过德国、美国、日本等境外子公司在欧洲、北美、日本等国家或地区开展销售业务，销售收入主要来源于境外，公司境外销售业务主要以欧元、美元、英镑、加元、日元为结算币种。近来，国际局势愈发复杂，面临地缘冲突，主要发达国家经济体通胀高息等不确定因素，若外汇产生频繁的大幅波动，将可能对公司的经营和业绩产生影响，主要体现在公司外汇销售收入及采购支出，若公司未能采取有效措施应对汇率风险，可能导致公司出现大额汇兑损失，对公司盈利水平产生不利影响。为降低汇率波动带来的影响，公司针对主要外汇币种，持续开展外汇套期交易业务，以一定程度抵消汇率波动影响。未来公司将持续加强对汇率变动的分析与研究，主动管理外汇风险，秉持“风险中性”原则，综合采取多种方式来降低汇率波动可能带来的不利影响。

  此外，公司也将积极开拓全球市场，提高外汇的多元化程度，利用不同货币天然的对冲作用，以降低汇率波动对公司业绩造成的不确定性影响。

  公司通过海运的方式将产品运抵至位于欧洲、北美及日本的自营仓、平台仓或第三方合作仓，海运费指境内港口到境外港口的海路运输费用。2022年，海运价格高位运转，抑

  制公司业绩增长。但随着2022年末批量集装箱船交付致全球运力过剩，供过于求导致欧美主要航线全年海运费明显改善，占主营业务收入回落显著。2023年末“红海事件”爆发，国际海运价格短期迎来上行，但供需格局未实质性改变，运价不会回到2022年高位区间。但如果未来发生国际运力供不应求的事件，海运价格持续上涨，则公司存在经营业绩下滑的风险。

  公司将及时关注航运价格趋势变动，控制长期协议与市场即期的货量权重分配对冲市场波动风险，达到海运成本优化，平抑海运费波动可能对公司业绩带来的不利影响。

  公司主要海外市场位于欧洲及北美，2023年，欧洲及北美地区业务收入分别占主营业务收入的62.31%、36.32%，欧洲及北美市场收入对公司整体业绩的影响较大，欧美宏观经济波动及市场需求下滑将对公司带来不利影响。

  近年来，美国市场高息通胀，借贷成本升高，居民消费意愿和支出均受到一定程度抑制。俄乌战争爆发，欧洲能源价格不断上涨，引发了欧洲国家广泛的通货膨胀，欧洲央行为应对通胀、维系欧元汇率，持续加息。欧洲经济增长放缓，居民消费需求及支出下行。2023年中旬以来，随着俄乌战争带来的影响钝化和欧美通胀降温，经济有复苏的迹象，终端消费需求和信心边际回暖。但如果通胀反复，欧美宏观经济波动加剧，影响欧美市场居民消费需求及支出，可能对公司业绩增长造成不利影响。公司正在积极开拓新兴国家市场，以分散对冲欧美市场份额集中对公司业绩可能的冲击。

  经过十余年家具家居品类的深耕，凭借建立的全链条整合优势，公司产品在欧美日等发达国家市场占据了领先的市场地位，广受消费者美誉和认可，已跻身亚马逊欧美市场备受消费者欢迎的家居品牌之列，具备较强的市场竞争优势。然而，随着跨境电子商务行业的参与者数量、行业规模的高速增长，商业模式和营销手段的发展完善，公司面临行业竞争者增多、市场竞争加剧风险。特别是随着行业在2023年利润空间的整体改善，将有可能吸引更多新晋竞争对手加入跨境电子商务行业，导致供需格局产生变化，产品竞价活动加剧。公司在经营扩张中可能面临更大竞争挑战，导致业绩增速放缓、利润空间收缩的情况，从而影响公司经营业绩和财务状况。

  公司将持续加强自身自主研发和产品设计能力、渠道建设能力和销售能力，专注培育自有品牌，保持和提升市场占有率，以应对市场竞争加剧的风险。

  近年来，随着全球地缘政治局势的进一步恶化，保护主义抬头，贸易摩擦逐渐增多。美国作为世界最大的统一市场，自2018年开始对中国商品采取一系列歧视性政策，建立关税壁垒，公司部分产品在美国加征关税的清单内。2022年美国对加征清单中的部分商品予以豁免加征关税，公司部分产品在此次关税豁免清单内。2023年9月及12月，美国对华关税加征豁免清单内容不变，期限延长至2024年5月31日。

  国际局势瞬息万变，如果未来中美双方未能达成友好协商，贸易摩擦长期持续乃至进一步升级，而公司无法采取有效的应对措施，公司产品的价格竞争力有可能受到削弱，美国消费者对公司产品的消费需求可能减少，公司的经营业绩可能因此受到较大不利影响。公司将密切关注国内外政治经济走势和政策动态，积极开拓新兴国家市场渠道，以此来应对经济政治环境变化以及贸易摩擦可能带来的风险。

  证券之星估值分析提示线上线下盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示致欧科技盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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