【48812】内外销事务偏重收入结构持续优化

  公司发布2023年年度陈述及2024年第一季度陈述，2023年/2023Q4/2024Q1别离完成经营收入35.38/10.38/8.57亿元，同比-12.75%/+19.70%/+22.96%；别离完成归母净利润2.98/0.87/0.43亿元，同比-11.14%/+72.39%/-17.47%；别离完成扣非归母净利润2.09/0.14/0.43亿元，同比-13.82%/-72.00%/+21.60%。2023年全年成绩下滑首要系途径去库存对出口企业订单构成压力，但跟着欧美途径商2023年下半年库房存储上的压力消减，我国办公椅和沙发出口出现显着上升态势，公司出售的收益也出现逐季度上升的活跃态势。

  公司加速推动从“外销代工形式为主”向“内外销偏重、自主品牌和ODM形式偏重”的战略转型，跟着新事务逐渐爬坡，一起老事务也有望持续改进，估计后续成绩有望持续增加。咱们估计公司2024-2026年营收别离为44.13/53.11/62.54亿元，别离同比增加24.7%/20.3%/17.8%；归母净利润别离为3.33/4.09/4.98亿元，别离同比增加11.9%/22.9%/21.6%。到2024年4月30日总股本及收盘市值对应EPS别离为1.00/1.23/1.50元，对应PE别离为11.75/9.56/7.86倍。初次掩盖，给予“买入”评级。

  世界宏观经济下行危险，世界贸易冲突危险，原材料价格动摇危险，人民币汇率动摇及出口退税率方针变化危险，大客户会集危险。

  证券之星估值剖析提示永艺股份盈余才能杰出，未来营收成长性杰出。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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